保監會(huì)正式允許保險資金(jīn)投資創業(yè)投資基金(jīn)（全文(wén)）
為(wèi)貫徹落實《國(guó)務院關于加快(kuài)發展現(xiàn)代保險服務業(yè)的(de)若幹意見(jiàn)》(國(guó)發[20δ14]29号，簡稱新“國(guó)十條”)精神，規範保險資金(jīn)投資創業(yè)投資基金(jīn)行(xíng)為(δwèi)，支持創業(yè)企業(yè)和(hé)小(xiǎo)微(wēi)企業(yè)健康發展，防範投資風(fēng)險，近(jìn)日(rì)，中國(guó)®保監會(huì)印發《關于保險資金(jīn)投資創業(yè)投資基金(jīn)有(yǒu)關事(shì)項的(de)通(tōng)知(zhī)》(以下(xià)β簡稱《通(tōng)知(zhī)》)。
《通(tōng)知(zhī)》以基金(jīn)管理(lǐ)機(jī)構為(wèi)監管著(zhe)力點，堅持分(fēn)散投資原則，對(d↑uì)投資創業(yè)投資基金(jīn)的(de)基本要(yào)求、行(xíng)為(wèi)規範、風(fēng)險管控、監督管理(lǐ)方面等進行(xíng)了(le)具體(tǐ)規定。一(yī)是(shì)合理(lǐ)界定創業(yè)投資基金(σjīn)和(hé)創業(yè)企業(yè)的(de)範圍。明(míng)确創業(yè)投資基金(jīn)主要(yào)投資創業(yè)企業(yè)普通(tōng)股€、優先股、可(kě)轉換債券等權益，創業(yè)企業(yè)應處于初創期至成長(cháng)初期，或者所處産業(yè)已進入成長(cháng)γ初期但(dàn)尚不(bù)具備成熟發展模式，确保保險資金(jīn)投向符合國(guó)家(jiā)政策導向，重點支持科(kē)技(jì)型企業(yè)、小(xiǎo)微(wēi)'企業(yè)、戰略性新興産業(yè)，實現(xiàn)了(le)與現(xiàn)行(xíng)保險資金(jīn)投資股權政策和(hé)國(guó)家(jiā)創業(yè)投資基金(jīn)政策€的(de)無縫鏈接。二是(shì)明(míng)确基金(jīn)管理(lǐ)機(jī)構和(hé)基金(jīn)的(de)标準。《通(tōng)知(zhī)》深入€研究比較相(xiàng)關數(shù)據，充分(fēn)吸收市(shì)場(chǎng)意見(jiàn)，對(duì)基金(jīn)管理(lǐ)機(jī)構的(de)曆史業(y≤è)績、管理(lǐ)規模、管理(lǐ)團隊、運行(xíng)機(jī)制(zhì)，以及對(duì)基金(jīn)★投資方向、募集規模、分(fēn)散程度等提出明(míng)确标準和(hé)要(yào)求，确保保險資金(jīn)投資市(shì)場(cφhǎng)公認的(de)優質基金(jīn)，控制(zhì)總體(tǐ)投資風(fēng)險。三是(shì)強化(huà)分(fēn)散投資原則。考慮到(dào)創業(yè)投資基金(jīn)所投創業(yè)企業(yè)的(de)風(fēng)險特征，《通(tōng)知(zhī)》要(yào)求保險公司在遵守現(xiàn)有₽(yǒu)權益投資監管比例基礎上(shàng)，投資創業(yè)投資基金(jīn)餘額不(bù)超過上(shàng)季末總資産的(de)2%，投資單隻基金(jīn)餘§額不(bù)超過基金(jīn)發行(xíng)規模的(de)20%，同時(shí)規定單隻基金(jīn)投資單一(yī)創業(yè)企業(yè)的(de)餘額不(bù)超過基$金(jīn)發行(xíng)規模的(de)10%，通(tōng)過層層分(fēn)散，充分(fēn)化(huà)解單個(gè)創業(yè)企業(yè)投資失敗的(§de)風(fēng)險。四是(shì)做(zuò)好(hǎo)投資政策銜接。考慮到(dào)除創業(yè)投資基金(jīn)外(wài)，通(tōng)過其他(tā)股權基金(jīn)¶适度投資創業(yè)企業(yè)，以及通(tōng)過母基金(jīn)投資創業(yè)投資基金(jīn)是(shì)市(shì)場(chǎng)常見(jiàn)做(zuò)法，↕《通(tōng)知(zhī)》從(cóng)實際出發，支持保險資金(jīn)以上(shàng)述兩種方式開(kāi)展投資。五是(shì)完善事(shì)中事(shì)後監管 。《通(tōng)知(zhī)》堅持“放(fàng)開(kāi)前端、管住後端”原則，明(míng)确了(le)投資報(bào)告、信息披≤露和(hé)登記等要(yào)求，并引入“負面清單”管理(lǐ)安排，建立以事(shì)中事(shì)≤後監管為(wèi)核心的(de)持續監管機(jī)制(zhì)。
《通(tōng)知(zhī)》的(de)制(zhì)定和(hé)發布，為(wèi)創業(yè)投資基金(jīn)提供了(le)強有(yǒuε)力的(de)資金(jīn)支持，具有(yǒu)重要(yào)的(de)現(xiàn)實和(hé)長(cháng)遠(yuǎn)意義。一(yī)是(shì)有(yǒu)利于貫徹落實新&ldq∏uo;國(guó)十條”精神。新“國(guó)十條”明(míng)确提出要(yào)“研究制(φzhì)定保險資金(jīn)投資創業(yè)投資基金(jīn)相(xiàng)關政策”。《通(tōng)知(zhī)》是(shìσ)将國(guó)務院決策部署落到(dào)實處，支持國(guó)家(jiā)創新創業(yè)戰略的(de)客觀要(yào)求，有(yǒu)利于發揮保險資金(j×īn)長(cháng)期投資的(de)獨特優勢，拓寬創業(yè)投資基金(jīn)和(hé)創業(yè)企業(yè)資本來(lái)源，為(wèi)創業(yè)企業(yè)充實資本♦、健全發展機(jī)制(zhì)營造紮實的(de)市(shì)場(chǎng)環境。二是(shì)有(yǒu)利于支持小(xiǎo)微(wēi)企業(yè)健Ω康發展。目前，有(yǒu)關保險機(jī)構通(tōng)過股票(piào)、股權投資計(jì)劃、項目資産支持計(jì)劃等方式，已直接和(hé)間(jiān)接投資中小(xiǎo)微(wπēi)企業(yè)500多(duō)億元。《通(tōng)知(zhī)》發布後，保險機(jī)構将進一(yī)步借助創業(yè)投資基金(jīn)平台，為(wèi)小(xiǎo)微(wēi)企¶業(yè)提供增量融資資金(jīn)。按2014年(nián)10月(yuè)末保險業(yè)總資産測算(suàn)，可(kě)為(wèi)小(xiǎ∏o)微(wēi)企業(yè)間(jiān)接提供近(jìn)2000億元的(de)增量資金(jīn)，為(wè®i)緩解小(xiǎo)微(wēi)企業(yè)融資難融資貴等問(wèn)題，促進小(xiǎo)微(wēi)企業(yè)健康發展打下(xià)堅實的(de)資本基礎。三 是(shì)有(yǒu)利于進一(yī)步深化(huà)保險資金(jīn)運用(yòng)市(shì)場(chǎng)化(huà)改革。《通(tōng)知(zhī)》将保險資金∑(jīn)可(kě)投資的(de)股權，由成長(cháng)期、成熟期企業(yè)，拓展至涵蓋創業(yè)期企業(yè)在內(nèi)的(de)各發展階段，進一(yī)步完善股權投資政策布局，增∏強資金(jīn)運用(yòng)靈活性，分(fēn)散投資風(fēng)險，并支持保險機(jī)構積極融入創業(yè)企業(yè)引領的(de)經濟轉型和(✘hé)科(kē)技(jì)創新，适應經濟新常态，把握發展新機(jī)遇，分(fēn)享新一(yī)輪經濟增長(cháng)成果。
《中國(guó)保監會(huì)關于保險資金(jīn)投資創業(yè)投資基金(jīn)有(yǒu)關事(shì)項的(de)通(tōng)知(zhī)》
保監發〔2014〕101号
各保險集團(控股)公司、保險公司、保險資産管理(lǐ)公司：
為(wèi)貫徹落實《國(guó)務院關于加快(kuài)發展現(xiàn)代保險服務業(yè)的(de)若幹意見(jiàn)》(≈國(guó)發〔2014〕29号)精神，規範保險資金(jīn)投資創業(yè)投資基金(jīn)行(xíng)為(wèi)，支持科(kē)技(jì)型企業(φyè)、小(xiǎo)微(wēi)企業(yè)、戰略性新興産業(yè)發展，防範投資風(fēng)險，根據《保險資金(jīn)運用(yòng)管理(lǐ)暫行(xíng)辦法》等監管規定，現(xiàn)将有(yǒu)關事(shì)項通(tōng)知(zhī≠)如(rú)下(xià)：
一(yī)、本通(tōng)知(zhī)所稱創業(yè)投資基金(jīn)，是(shì)指依法設立并由符合條件(jiàn)的(de)基金(jīn)管理(lǐ)機(j>ī)構管理(lǐ)，主要(yào)投資創業(yè)企業(yè)普通(tōng)股或者依法可(kě)轉換為(wèi)普•通(tōng)股的(de)優先股、可(kě)轉換債券等權益的(de)股權投資基金(jīn)。
本通(tōng)知(zhī)所稱創業(yè)企業(yè)，是(shì)指處于初創期至成長(cháng)初期，或者所處産業(yè)已進入成長(cháng)初期但(dàn)尚不(bù₩)具備成熟發展模式的(de)未上(shàng)市(shì)企業(yè)。
二、保險資金(jīn)可(kě)以投資創業(yè)投資基金(jīn)。保險資金(jīn)投資創業(yè)投資基金(jīn)的(deε)基金(jīn)管理(lǐ)機(jī)構應當符合下(xià)列條件(jiàn)：
(一(yī))依法設立，公司治理(lǐ)、內(nèi)控機(jī)制(zhì)和(hé)管理(lǐ)制(zhì)度健全有(yǒu)效，具有(yǒu)5年(nián)以上(shàng)€創業(yè)投資管理(lǐ)經驗，曆史業(yè)績優秀，累計(jì)管理(lǐ)創業(yè)投資資産規模不(b↕ù)低(dī)于10億元;
(二)為(wèi)創業(yè)投資基金(jīn)配備專屬且穩定的(de)管理(lǐ)團隊，擁有(yǒu)不(bù)少(shǎo)于5名專業(yè)投資人(rén)員(yuán)，成功★退出的(de)創業(yè)投資項目合計(jì)不(bù)少(shǎo)于10個(gè)，至少(shǎo)3名專業(yè)投資人(rén)員(yuán)共同工(gōng)作(zuò)滿 5年(nián);投資決策人(rén)員(yuán)具備5年(nián)以上(shàng)創業(yè)投資管理(lǐ)經驗，其中至少(shǎo)2人(rén)具有(yǒπu)3年(nián)以上(shàng)企業(yè)管理(lǐ)運營經驗;
(三)建立激勵約束機(jī)制(zhì)、跟進投資機(jī)制(zhì)、資産托管機(jī)制(zhì)和(hγé)風(fēng)險隔離(lí)機(jī)制(zhì)，管理(lǐ)的(de)不(bù)同資産之間(jiān)不(bù)存在利益沖突;
(四)接受中國(guó)保監會(huì)涉及保險資金(jīn)投資的(de)質詢，并報(bào)告有(yǒu)關情況;
(五)最近(jìn)三年(nián)不(bù)存在重大(dà)違法違規行(xíng)為(wèi)。
三、保險資金(jīn)投資的(de)創業(yè)投資基金(jīn)，應當不(bù)是(shì)基金(jī♠n)管理(lǐ)機(jī)構管理(lǐ)的(de)首隻創業(yè)投資基金(jīn)，且符合下(xià)列條件(jiàn )：
(一(yī))所投創業(yè)企業(yè)在境內(nèi)依法設立，符合國(guó)家(jiā)産業♥(yè)政策，具有(yǒu)優秀的(de)管理(lǐ)團隊和(hé)較強的(de)成長(cháng)潛力，企業(yè)←及主要(yào)管理(lǐ)人(rén)員(yuán)無不(bù)良記錄;
(二)單隻基金(jīn)募集規模不(bù)超過5億元;
(三)單隻基金(jīn)投資單一(yī)創業(yè)企業(yè)股權的(de)餘額不(bù)超過基金(jīn)募集規模的(de)10%;
(四)基金(jīn)普通(tōng)合夥人(rén)(或基金(jīn)管理(lǐ)機(jī)構)及其關聯方、基金 (jīn)主要(yào)管理(lǐ)人(rén)員(yuán)投資或認繳基金(jīn)餘額合計(jì)不(bù)低(dī)于基金Ω(jīn)募集規模的(de)3%。
四、保險公司投資創業(yè)投資基金(jīn)，應當具備股權投資能(néng)力，投資時(shí)上(shàng)季度末償付能(néng)力充足率不(bù)低(dī)于120%，投資規範、風(f<ēng)險控制(zhì)、監督管理(lǐ)等遵循《保險資金(jīn)投資股權暫行(xíng)辦法》及相(xiàng)關規定。
五、保險公司應當強化(huà)分(fēn)散投資原則，投資創業(yè)投資基金(jīn)的(de)餘額納入權益類資産比例管理(lǐ)，合計(jì)不(bù)超過保險公司上(shàng)<季度末總資産的(de)2%，投資單隻創業(yè)投資基金(jīn)的(de)餘額不(bù)超過基金(jīn)募集規模的(de)20%。₩
六、保險資金(jīn)可(kě)以通(tōng)過投資其他(tā)股權投資基金(jīn)間(jiān)接投資創業(yè)企業(yè)，或者通(tō ng)過投資股權投資母基金(jīn)間(jiān)接投資創業(yè)投資基金(jīn)。投資其他(tā)股權投資基金(jīn)和(hé)✘股權投資母基金(jīn)的(de)基金(jīn)管理(lǐ)機(jī)構、主要(yào)投向、管理(lǐ)運作(zuò)等應當符合中國(guó)保監會(huì)關于保險資金(jīn)間<(jiān)接投資股權的(de)規定。
七、保險資金(jīn)投資創業(yè)投資基金(jīn)的(de)基金(jīn)管理(lǐ)機(jī)構可(kě)以聘請(qǐn₽g)專業(yè)機(jī)構提供相(xiàng)關服務，包括托管機(jī)構、投資咨詢機(jī)構、募集代理(lǐ)→機(jī)構、律師(shī)事(shì)務所、會(huì)計(jì)師(shī)事(shì)務所等，上(shàng)述機(jī)構應當符合相∑(xiàng)關監管規定，并接受中國(guó)保監會(huì)涉及保險資金(jīn)投資的(de)質詢，報(bào)告有(yǒu)關情況。
八、保險公司、基金(jīn)管理(lǐ)機(jī)構、托管機(jī)構應當按照(zhào)《保險資金(jīn)投資股權暫行(xíng)辦法》及相(xiàng)關規定，向中國(guó)保監會(huì)報(bào)告保險資金(jīn)投≈資創業(yè)投資基金(jīn)的(de)資金(jīn)運作(zuò)情況。
基金(jīn)管理(lǐ)機(jī)構應當于基金(jīn)募集保險資金(jīn)後20個(gè)工(gōng)作(zuò)日(rì)內(nèi)λ，向中國(guó)保監會(huì)或其指定的(de)信息登記平台報(bào)送基金(jīn)相(xiàng)'關信息。
九、保險公司、基金(jīn)管理(lǐ)機(jī)構或專業(yè)機(jī)構違反本通(tōng)知(zhī)及相(xiàng)關監管規定的(de€)，中國(guó)保監會(huì)有(yǒu)權責令相(xiàng)關當事(shì)人(rén)改正，并依法給予行(xíngδ)政處罰或列入負面清單管理(lǐ)。
十、本通(tōng)知(zhī)自(zì)發布之日(rì)起施行(xíng)。有(yǒu)關監管政¥策與本通(tōng)知(zhī)不(bù)一(yī)緻的(de)，以本通(tōng)知(zhī)為(wèi∏)準。
中國(guó)保監會(huì)
2014年(nián)12月(yuè)12日(rì)（jenny轉自(zì)保監會(huì)網站(zhàn)）
